本次論壇由浙江大學(xué)和恒逸集團(tuán)有限公司主辦，浙江大學(xué)恒逸基金管理委員會(huì)、浙江大學(xué)民營經(jīng)濟(jì)研究中心和浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院高級(jí)培訓(xùn)中心承辦。

浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院高級(jí)培訓(xùn)中心主任葉宏偉主持

    　浙江大學(xué)文科資深教授、浙江大學(xué)民營經(jīng)濟(jì)研究中心主任史晉川教授，和恒逸集團(tuán)有限公司副總裁胡遠(yuǎn)華女士，分別在論壇上致辭。浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院高級(jí)培訓(xùn)中心主任葉宏偉主持了本次論壇。

浙江大學(xué)文科資深教授
浙江大學(xué)民營經(jīng)濟(jì)研究中心主任史晉川教授致辭

    　史晉川教授首先致辭，他介紹了浙江大學(xué)民營經(jīng)濟(jì)研究中心和浙江大學(xué)恒逸基金的情況，指出中國民營經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展論壇由浙江大學(xué)恒逸基金出資主辦，其目的是針對(duì)我們當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融形勢，結(jié)合民營企業(yè)發(fā)展進(jìn)行對(duì)策性的研討，旨在提高民營企業(yè)家的經(jīng)營管理能力，推動(dòng)民營經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。至今為止，論壇已成功舉行了七屆，受到了社會(huì)的廣泛好評(píng)，并且產(chǎn)生了廣泛的社會(huì)影響。也期待通過本屆論壇能為在座的民營企業(yè)家和學(xué)界同仁在今后的發(fā)展當(dāng)中能提供新的思路。

恒逸集團(tuán)有限公司副總裁胡遠(yuǎn)華女士致辭

    　胡遠(yuǎn)華總裁在致辭中表示，恒逸集團(tuán)與浙江大學(xué)合作的浙江大學(xué)恒逸基金自2007年第一次全面合作至今，已經(jīng)走過了整整十個(gè)年頭。在此期間，對(duì)于浙江大學(xué)恒逸論壇一直寄予厚望，希望借此進(jìn)一步推進(jìn)我們浙江大學(xué)民營經(jīng)濟(jì)研究的發(fā)展，為民營企業(yè)培養(yǎng)更多的優(yōu)秀人才，為推動(dòng)浙江民營經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新發(fā)展出一份力。恒逸集團(tuán)和浙江大學(xué)有信心和決心將這個(gè)基金持續(xù)良好地運(yùn)作下去，為浙江民營企業(yè)的發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn)。

    　2017年1月7日上午，第八屆民營企業(yè)可持續(xù)發(fā)展高層論壇，在海外海皇冠假日酒店舉行。本次論壇邀請(qǐng)了中國著名金融專家、中國銀行業(yè)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松教授，做《中國2017年經(jīng)濟(jì)金融展望》主題演講。550余名浙大師生、企業(yè)家學(xué)員、恒逸集團(tuán)管理人員等參加了此次論壇。

川普當(dāng)選，與中國直接相關(guān)的是人民幣，他要宣布人民幣作為受操縱的貨幣，大幅地增加中國商品的稅收。雖然目前人民幣不滿足美國財(cái)政部列出來的三條受操縱貨幣的標(biāo)準(zhǔn)，但它可以改標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)槊绹壳暗暮芏鄡?nèi)閣成員對(duì)中國是比較強(qiáng)硬和敵對(duì)的，所以，不要低估將中國列入受操縱貨幣直接導(dǎo)致貿(mào)易摩擦加大的可能性。

川普所力推的去全球化，其實(shí)受沖擊大的是一些小經(jīng)濟(jì)體，它的內(nèi)部市場小，依賴出口。對(duì)于中國這樣內(nèi)需市場大的經(jīng)濟(jì)體受沖擊程度相對(duì)小，但當(dāng)國際市場出口受到?jīng)_擊的時(shí)候，內(nèi)部需求如何放開，來激勵(lì)民間資本，政府要做好預(yù)案，企業(yè)也要做好預(yù)案。

    　貨幣寬松走向極限，市場和政策面都轉(zhuǎn)向?qū)ω?cái)政政策的期許，從而提升通脹預(yù)期；財(cái)政政策一直被寄予厚望，卻遲遲難以行動(dòng)，背后是全球人口老齡化帶來的高債務(wù)使得財(cái)政政策的空間有限；短期來看，歐美日經(jīng)濟(jì)景氣度均呈現(xiàn)回升態(tài)勢；川普當(dāng)選進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)積極財(cái)政和通脹回升的預(yù)期。

    　2017是一個(gè)轉(zhuǎn)折年，是迎接充滿不確定性的投資年份，是世界主要經(jīng)濟(jì)體政策變化最大的一年：美國新總統(tǒng)的新政策博弈，歐洲在英國脫歐后的新變數(shù)，意大利、法國與德國的先后選舉，日本、韓國、中國臺(tái)灣等變數(shù)更大。2017年充滿動(dòng)蕩的年份，異乎尋常與超出常規(guī)的市場波動(dòng)為主要特點(diǎn)。

  　2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署的2017年總基調(diào)是“穩(wěn)”中求“進(jìn)”,從“穩(wěn)”來看，總量穩(wěn)增長已有所淡化，更加強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)上防風(fēng)險(xiǎn)；“進(jìn)”體現(xiàn)各領(lǐng)域改革“加快推進(jìn)”。深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，做好各項(xiàng)工作，以優(yōu)異成績迎接黨的十九大勝利召開，是這是整個(gè)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議文件的核心的一句話。

    　財(cái)政政策：更加積極有效，預(yù)算安排要適應(yīng)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、保障民生兜底的需要；

    　貨幣政策：保持穩(wěn)健中性，適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化，調(diào)節(jié)好貨幣閘門，努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制，維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定；

    　去產(chǎn)能：繼續(xù)推動(dòng)鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能，要防止已經(jīng)化解的過剩產(chǎn)能死灰復(fù)燃，同時(shí)用市場、法治的辦法做好其他產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)去產(chǎn)能工作；

    　去杠桿：把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。要支持企業(yè)市場化、法治化債轉(zhuǎn)股，加大股權(quán)融資力度，加強(qiáng)企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束等求實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；

    　房地產(chǎn)：加快研究建立符合國情、適應(yīng)市場規(guī)律的基礎(chǔ)性制度和長效機(jī)制。要在宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自住購房，嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購房；

   　 防風(fēng)險(xiǎn)：把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，下決心處置一批風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進(jìn)監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

   　中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換期，面臨經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)力的形成和舊動(dòng)力的逐漸弱化。短期中國經(jīng)濟(jì)的觸底取決于：高投資（基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和出口帶動(dòng)）的觸底、去產(chǎn)能到位（受制于國企體制）、培育新的動(dòng)力（生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，與居民消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)中的新技術(shù)，以及機(jī)器替代等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，網(wǎng)購等新的增長點(diǎn)）。

     　2017年的中國經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性擴(kuò)張受制于地產(chǎn)杠桿下降，過去人民幣升值階段，M2每年的增量中有40%來自于外匯占款的貢獻(xiàn)，外部流動(dòng)性的擴(kuò)張可以同時(shí)推動(dòng)股票和地產(chǎn)上漲。目前外匯占款持續(xù)負(fù)增長，M2增長完全依靠信貸和債券投資來實(shí)現(xiàn)，而最主要的融資需求都來自于地產(chǎn)銷售和投資，居民按揭貸款和房地產(chǎn)開發(fā)貸款對(duì)M2的貢獻(xiàn)從12年的10%上升至目前的30%以上。也就是說，沒有地產(chǎn)的繁榮，貨幣難以持續(xù)擴(kuò)張。

    　2012年至今，制造業(yè)投資持續(xù)下滑，2016年中至今呈現(xiàn)觸底企穩(wěn)走勢?？偭可?，制造業(yè)正走出通縮，有助于信心恢復(fù)和投資回升；結(jié)構(gòu)上，12年的過度投資已相繼投放，過剩行業(yè)下滑空間收窄；TMT等新興產(chǎn)業(yè)和新興動(dòng)能投資保持高增。

  　面對(duì)這樣的投資，2017年經(jīng)濟(jì)的政策，第一是希望制造業(yè)站平慢慢改善，不再往下走；房地產(chǎn)加大基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)沖房地產(chǎn)的回落。所以，指標(biāo)放在那里，政策很明朗、很清楚。

來源：浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院高級(jí)培訓(xùn)中心

報(bào)道：蔡冬珍（根據(jù)巴曙松教授現(xiàn)場演講整理）