2014年8月22日下午，國務院發(fā)展研究中心金融研究所名譽所長、研究員、國務院參事夏斌教授，為杭州市市管干部知識更新專題研修班的200多名處級以上干部和浙大CCE中心高研班的企業(yè)家學員，帶來了一場《中國經(jīng)濟：昨天、今天、明天》的主題講座，透露了很多他未公開的對中國經(jīng)濟的研究成果。

    夏斌教授是中國首席經(jīng)濟學家論壇主席、中國民生研究院學術(shù)委員會副主任，還歷任中國人民銀行金融研究所應用理論研究室副主任、中國人民銀行金融研究所國內(nèi)金融研究室主任、中國證監(jiān)會交易部主任兼信息部主任、深圳證券交易所總經(jīng)理、中國人民銀行政策研究室副主任、任中國人民銀行非銀行金融機構(gòu)監(jiān)管司司長、國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長。

    夏斌教授以他多年在經(jīng)濟金融領(lǐng)域的深入研究，與學員們分享了中國過去十多年經(jīng)濟快速增長的原因，指出中國經(jīng)濟正進入深刻的結(jié)構(gòu)調(diào)整時期，剖析了經(jīng)濟增長合理趨緩的原因與邏輯，提醒大家警惕增速下滑暴露出的三大系統(tǒng)性風險：房地產(chǎn)泡沫、產(chǎn)能過剩、地方債風險，并給出了自己的專業(yè)判斷：經(jīng)濟走勢關(guān)鍵看房市，房市下跌已成必然定勢。

    一、經(jīng)濟增長合理趨緩的原因與邏輯：

    1、從出口角度分析：美歐經(jīng)濟復蘇艱難，沒有能力進口。出口對GD P的拉動作用即將消失；

    2、從投資角度分析：房地產(chǎn)、制造業(yè)、基礎(chǔ)設施建設三個主要領(lǐng)域，不可能再維持原來那么高的投入；

    3、從消費角度分析：居民消費率由2000年的46.4%，滑到2010年的33.8%，2012年到34%。

    二、為什么近年來居民消費率不斷下降？

    主要原因是居民可支配收入急劇下降，為什么居民收入未隨GDP增長而增長？

    1、在農(nóng)村：農(nóng)民僅獲土地收入的37%，大部分被政府拿走。

    2、在城市：①薪酬收入偏低；②財政收入在下降；③深層次原因：生產(chǎn)要素配置的不合理。

    三、未來改革的行動框架

    兩大核心改革：

    1、縮小收入差距的改革：包括農(nóng)村的土地改革，和城市的三項改革。

    2、要素價格的改革：利率、匯率改革；水、電、煤、氣、礦產(chǎn)等資源價格改革

    這兩個核心改革從而倒逼四大重點的改革：土地征地制度的改革，社會保障改革，財稅體制改革，國退民進改革。

    能否取得這輪改革的最后成功，關(guān)鍵取決于決策者的戰(zhàn)略勇氣和歷史責任的擔當。

    【精彩語錄】

    1、中國改革開放30年，能改的都改了，剩下的都是難啃的骨頭。這些問題就像一筐螃蟹相互勾連，扯出一個問題，帶出一串。

    2、中國的外匯儲備近4萬億，為什么會有這么多外匯？因為我們浙江企業(yè)家太能干了，拼命出口。

    3、正因為美元的霸權(quán)地位，才能支撐美國卯吃寅糧的經(jīng)濟繁榮。

    4、中國制造業(yè)全面產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能利用率在平均在75%左右。過剩到什么程度？生產(chǎn)一噸鋼賺不到5毛錢，換不來一瓶礦泉水。而且連風能這種新能源都瘋了。

    5、基礎(chǔ)設施建設的錢哪里來的？政府出20%，撬動了銀行80%的錢。政府的錢哪里來的？賣地來的，利用土地收入的杠桿。土地收入占一些政府財政比例的30%，嚴重的占50%。鑒于地方財政收入緊張情況，基礎(chǔ)設施建設不可能再維持原來那么高的投入。

    來源：浙江大學高培中心

    作者：蔡冬珍

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