春風(fēng)送暖百花香，正是一年好時(shí)節(jié)。2018年3月10日，在浙江大學(xué)金融創(chuàng)新總裁研修班的課堂上，中國頂尖金融實(shí)戰(zhàn)專家張?jiān)品謇蠋熃o同學(xué)們帶來了精彩的一課——詳細(xì)講解了中國多層次資本市場(chǎng)體系的若干問題和場(chǎng)外市場(chǎng)的資本運(yùn)作等，給學(xué)員帶來了很大的啟發(fā)?，F(xiàn)在讓我們回顧一下當(dāng)天信息量超大的課程吧~

張?jiān)品?/span>

上海股權(quán)托管交易中心黨委書記、總經(jīng)理

“新三板”方面的骨灰級(jí)人物

我國最早一批“新三板”從業(yè)者之一

憑借豐富的場(chǎng)外市場(chǎng)工作經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)

在市場(chǎng)設(shè)計(jì)、制度建設(shè)、系統(tǒng)建設(shè)等方面發(fā)揮了重要作用

每一位學(xué)員的認(rèn)真聽講都是對(duì)金融創(chuàng)新教學(xué)的肯定！

大家都知道，中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，已經(jīng)進(jìn)行了很多年了。伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深入，過去我們靠大型企業(yè)來拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的時(shí)代已經(jīng)過去了，現(xiàn)在中小企業(yè)已經(jīng)完全登上了大雅之堂！

現(xiàn)在的中小企業(yè)數(shù)量加上個(gè)體工商戶的話，全國一共有6500萬之多，上一定規(guī)模的是1850萬，這些龐大的生力軍為我們國家GDP的貢獻(xiàn)度已經(jīng)超過了65%，為解決就業(yè)人口的貢獻(xiàn)度已經(jīng)超過了85%，稅收的貢獻(xiàn)度已經(jīng)從年前的半壁江山，現(xiàn)在已經(jīng)到了60%。這些數(shù)據(jù)都說明了中國中小企業(yè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍。

但是整個(gè)國家資金和企業(yè)的匹配上做的怎么樣呢？非常遺憾的是，中小企業(yè)的發(fā)展需要資金的支持，但是我們國家整個(gè)社會(huì)資源的配置機(jī)制在某種程度上制約了中小企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)在根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)結(jié)果，銀行信貸當(dāng)中只有15%是發(fā)放給了中小企業(yè)，中小企業(yè)當(dāng)中拿到社會(huì)資本的只有0.1%不到，這些數(shù)據(jù)告訴我們，目前我們國家整個(gè)資金的分配機(jī)制是不利于中小企業(yè)發(fā)展的。

其實(shí)從國外來看，中小企業(yè)融資不是靠銀行，銀行內(nèi)在的本質(zhì)運(yùn)作規(guī)律決定了銀行永遠(yuǎn)都是在作錦上添花的事，這不僅是中國銀行的事，全世界銀行都是這樣。所以小企業(yè)不能靠銀行，就是靠社會(huì)資本，靠由社會(huì)老百姓基金組成的各種基金，包括天使基金、PE基金等等，但是這些基金投資任何一個(gè)中小企業(yè)，其實(shí)它的目的也是逐利的。

 浙大金融創(chuàng)新課堂留下你的身影

01創(chuàng)業(yè)中最難解決的便是融資難

關(guān)鍵是社會(huì)資本要投進(jìn)去有退出通道，而退出通道從目前我們國家情況來看主要是靠資本市場(chǎng)，現(xiàn)在我們國家資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展了20多年，過去我們的主流市場(chǎng)主要負(fù)責(zé)對(duì)象還是那些大型的、龍頭性的藍(lán)籌股企業(yè)，過去這些小企業(yè)是沒有人給它服務(wù)的，所以中國的場(chǎng)外市場(chǎng)就是面臨這些主板有融資需求、符合一定條件、符合一定發(fā)展能力的中小企業(yè)來上市融資的地方。

02新三板的誕生就是為解決中小企業(yè)融資問題

“新三板的誕生就是為解決中小企業(yè)融資問題，資本市場(chǎng)的功能就是解決資本的問題，然后交給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財(cái)富。雖然，新三板市場(chǎng)還不是能幫所有企業(yè)融到資，但是對(duì)整個(gè)中小企業(yè)來說，它是除創(chuàng)業(yè)板、主板之外，中小企業(yè)最好的選擇?！睆?jiān)品謇蠋熑缡钦f。

說到這里，張?jiān)品謇蠋熢掍h一轉(zhuǎn)強(qiáng)調(diào)，“新三板雖能幫企業(yè)解決部分融資難問題，但作為資本市場(chǎng)的融資功能新三板的機(jī)制還不是很健全?！蹦壳皝砜?，新三板發(fā)行的新股供過于求，在新三板市場(chǎng)隨便就能買到新股，沒有二級(jí)市場(chǎng)的帶動(dòng)。

“新三板目前存在的重要問題就是二級(jí)市場(chǎng)無法帶動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)?！彼J(rèn)為，“只有高溢價(jià)活躍的二級(jí)市場(chǎng)，才能帶動(dòng)一級(jí)股票市場(chǎng)的發(fā)行，進(jìn)而創(chuàng)造更多財(cái)富?！?/span>

財(cái)富的創(chuàng)造者，在初級(jí)創(chuàng)業(yè)階段，要想拿到融資是職業(yè)經(jīng)理人最為頭疼之事。做事如做人，一個(gè)人如果首先將結(jié)果為導(dǎo)向做事，即后果可能不是很樂觀，就如新三板的投資者。他們可能更看重的是企業(yè)未來的價(jià)值與產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，一個(gè)出奇創(chuàng)新的產(chǎn)品遠(yuǎn)比一個(gè)大眾熟知的產(chǎn)品更受歡迎。

張?jiān)品謇蠋熣J(rèn)為，“投資企業(yè)的人有兩種心態(tài)，一種是現(xiàn)在和未來能有所作為的；另一種就是，投資人沒有把新三板當(dāng)做市場(chǎng)，而是把它當(dāng)成一個(gè)蓄水池，在這里面有很多企業(yè)里進(jìn)行挑，看哪些未來能上主板、上創(chuàng)業(yè)板?！?/span>

03用心觀察，預(yù)見未來，用觀察的智慧贏取未來

張?jiān)品謇蠋煴硎荆骸靶氯逯饕亲鰟?chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型企業(yè)，所以企業(yè)一定要塑造自己的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)和成長，然后再去做新三板，這種企業(yè)比較容易得到融資?！币苍S只有搞清了這兩種人的心態(tài)，抓住新三板最核心的要素，企業(yè)的融資問題就能迎刃而解。

“干貨”太多了~趕緊拿筆記下來！

中小企業(yè)的發(fā)展一定要靠資金來推動(dòng)，而中小企業(yè)融資主要靠社會(huì)資本，社會(huì)資本一定要有退出通道，而在中國，退出通道途徑非常單一，就是資本市場(chǎng)。所以我們?yōu)橹行∑髽I(yè)提一句建議：就是充分利用好中國多層次的資本市場(chǎng)，促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展。

張?jiān)品謇蠋熗ㄟ^大量的案例講解，重點(diǎn)分析了企業(yè)上市過程中可能存在的典型問題及解決之道。整場(chǎng)講座信息量大、專業(yè)性強(qiáng)、語言生動(dòng)詼諧，贏得浙大金融創(chuàng)新班同學(xué)們的紛紛點(diǎn)贊！

浙大高培中心 李婧 報(bào)道

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